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【资讯】应回避分歧较大股票

发布时间:2020-10-17 00:54:44 阅读: 来源:COC厂家

应回避分歧较大股票

喜欢关注媒体股评 、证券分析的投资者会发现,当比较多的分析师对某一上市公司的盈利估计出现较大分歧时,这家公司二级市场股票价格往往会表现糟糕。国外调查显示,投资者有规律地在执行如下操作原则:当某一股票的业绩评价分歧较大时,出售股票;当分歧较小时,购进股票。将可以平均每年获得超过9%的收益。  首先,意见分歧往往意味着股票的风险更大,而那些能够承受股票价格巨大起伏的投资者获得的收益也往往更大。但现实是,低风险和高回报往往并存,这与理论上的低风险低回报的原则自相矛盾。举例,两家计算机制造公司,一个是大名鼎鼎的DELL公司,另一个是名不见经传的Sears公司。经济学家对DELL来年的盈利估计是平均每股1.53美元。各位经济学家的预测值差别不是很大,最高估计值为1.57美元,最低估计值为1.49美元。而Sears公司的平均估计值为3.37美元,但各位经济学家的估计值差别较大,最高值为3.85美元,最低值为2.95美元。非常明显,大家对DELL公司的盈利前景的看法更为一致,大多数人的估计值接近平均值。在统计学上用标准差来描述这种数值之间的分散程度,在DELL和Sears的这个例子中,DELL盈利预测结果的标准差为0.02,Sears为0.28。从投资者的观点来看,应该买进DELL的股票,抛出Sears的股票。  为什么分析师会出现意见分歧?原因在于那些存在问题的公司,在展望未来会处心积虑地隐藏一些敏感信息,这往往会导致分析师对公司股票价格走势判断出现分歧。而那些表现确实优秀的公司,通常会非常清晰地披露相关信息,因此分析师对这样公司的股票业绩评价意见也往往一致。  美国一所大学的教授Tong Yao的研究结果证实了上面的结论。Tong Yao认为,透明的信息不仅意味着公司业绩在当前非常优秀,而且这种出色的表现往往会持续很长时间,甚至长达3年。Yao认为,“好”公司有能力提供真实、明确的信息,而“坏”公司则极力隐藏真相。  不幸的是,关于分析师预测值的标准差信息很难找到。当然,任何投资者不会把自己的购买决策仅仅建立在几个数字上。因为知道得越多,投资处境可能会越好。

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